Аналитика: Утренний комментарий по рынку ОФЗ

21.11.2025   \  Аналитика

Индекс RGBI вчера открылся ростом после позитивных данных по недельной инфляции, которая на 17 ноября замедлилась до 7,2% г/г, однако после выхода статистики по инфляционным ожиданиям настроения инвесторов несколько снизились (индекс RGBI закрылся по итогам дня на уровне 117,8 п).

Так, инфляционные ожидания населения РФ в ноябре выросли до 13,3% с 12,6% в октябре, что, на наш взгляд, является следствием повышения НДС и утильсбора (рост ожиданий зафиксирован у граждан со сбережениями). В целом, инфляционные ожидания устойчиво остаются повышенными, но их колебания в течение 2025 года происходит в достаточно узком диапазоне 13-13,5%.

Мы сохраняем наш прогноз по снижению «ключа» в декабре на 50 б.п. На наш взгляд, скорость смягчения ДКП останется сдержанной – более быстрое снижение инфляции будет «компенсироваться» ускорением кредитования и повышенным уровнем инфляционных ожиданий. Нашу цель по индексу RGBI 118-120 п. к концу года подтверждаем.

Дмитрий Грицкевич,
Управляющий по анализу
банковского и финансового рынков ПСБ

Источник - Финам

Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.
Аналитика    Сегодня 13:35

Картина складывается в пользу снижения ключевой ставки до 16%

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам».

Аналитика    Сегодня 13:05

Инфляция в России. Ноябрь 2025 года

Исследование Банка России.

Точка зрения    Сегодня 12:00

Смягчение будет плавным и осторожным

В условиях жесткой денежно-кредитной политики активы банковского сектора в текущем году продолжили расти, а чистая прибыль в 2025 году окажется лишь немногим меньше, чем годом ранее. В следующем году «Эксперт РА» прогнозирует снижение ключевой ставки и, как следствие, оживление...