Аналитика: Снижение ценовых ожиданий предприятий – хороший знак для ЦБ

В четверг на мировых рынках имела место сниженная активность ввиду отсутствия торгов в США из-за праздников. Банк Англии ожидаемо сохранил процентную ставку на текущем уровне на фоне повышенного инфляционного давления. Впрочем, данное событие не оказало значимого влияния на торговые площадки. Российский рынок закрыл четверг в минусе. Инвесторы отыгрывали поступающие новости с ПМЭФ, а также данные по мониторингу предприятий от ЦБ РФ, согласно которому ценовые ожидания российских предприятий в июне продолжили снижаться.

В пятницу в центре внимания мировых рынков окажется экономическая статистика США в мае и июне. Помимо этого, на динамику некоторых активов повлияет сегодняшнее заседание Национального Банка Китая, по итогам которого регулятор ожидаемо сохранил одно- и пятилетние процентные ставки на текущих уровнях (3,0% и 3,5% соответственно). Российский рынок сегодня продолжит отыгрывать поступающие новости с ПМЭФ. Также интерес будет представлять публикация резюме прошедшего заседания Совета директоров Банка России.

Нефть и рубль

Котировки Brent вчера выросли. Опасения нового витка эскалации на Ближнем Востоке способствуют росту ожидаемого дефицита сырья на рынках, что и драйвит стоимость актива вверх. В настоящий момент фьючерсы торгуются на отметках в $76,8/барр. В пятницу котировки могут приблизиться к отметкам в $76/барр.

Российский рубль в четверг тяготел к укреплению. Высокая стоимость нефти продолжает оказывать положительное воздействие на национальную валюту. В настоящий момент курс CNYRUB находится у 10,9 руб./юань. Другие валюты ЕМ с утра двигаются разнонаправленно. В целом у курса сохраняется потенциал закончить текущую неделю вблизи отметок в 10,95 руб./юань.

Бизнес-климат в России

Вчерашние данные от Банка России за июнь показали продолжающееся снижение ценовых ожиданий бизнеса с 18,30 п. до 18,11 п. Российские компании отметили ослабление издержек до минимальных значений с середины 2023 года, что отчасти обусловлено продолжающимся укреплением рубля. Помимо этого, текущие оценки спроса снизились до минимумов с ноября 2022 года, а его ожидания оказались наименьшими с конца 2022 года. Эти два фактора, в совокупности с сокращением издержек, привели к более слабому увеличению отпускных цен - согласно оценкам предприятий, темп роста был минимален с декабря 2022 года. Вчерашний мониторинг также указал на резкое снижение индикатора бизнес-климата в РФ с майских 4,83 п. до 2,92 п. – минимума с ноября 2022 года. Такие результаты обусловлены стремительным падением составляющей текущих оценок при одновременном уменьшении прогнозируемого бизнес-климата. Снижение ценовых ожиданий предприятий – хороший знак для Банка России. В совокупности с уменьшением инфляционных ожиданий россиян, это располагает к продолжению цикла смягчения ДКП.

Виктор Григорьев,
аналитик "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам