Аналитика: Fixed Income Daily, 22 декабря 2020

Внешний рынок

Настроения на рынках вчера резко изменились из-за введения ограничений, связанных с появлением нового штамма коронавируса, и опасений дальнейших локдаунов. Европейские фондовые рынки обвалились, американские индексы снизились меньше благодаря одобрению нижней палатой Конгресса второго пакета мер по поддержке экономики. Котировки казначейских облигаций США по итогам торгов изменились мало, доходность 10-летних бумаг к закрытию составила около 0,94%.

На большинстве развивающихся рынков евробондов неделя началась с продаж. Доходности суверенных долларовых облигаций РФ вчера выросли на 1–2 б.п. на среднем участке кривой, но практически не изменились на дальнем. В корпоративном сегменте подешевели облигации банковского сектора – как государственных, так и частных банков. Вырос в цене один из выпусков Русала.

Внутренний рынок

Осложнившаяся ситуация на глобальных рынках привела к падению котировок большинства выпусков ОФЗ, доходности на среднем и дальнем участках суверенной кривой прибавили вчера 7–11 б.п. На завтра намечены последние в уходящем году первичные аукционы Минфина, сегодня ведомство должно объявить, какие бумаги будут предложены инвесторам. Мы полагаем, что сейчас у Минфина нет никаких причин проявлять излишнюю осторожность в выборе бумаг, итоги завтрашних аукционов не будут иметь никакого значения для аукционов, которые состоятся в середине января. Поэтому могут быть предложены два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ситуация с ликвидностью в последние дни улучшилась за счет роста фондирования, предоставляемого Казначейством. Расходы бюджета пока отстают от плана, хотя в конце прошлой недели наблюдался резкий рост расходов.

Банки

Банк России опубликовал данные по сектору за ноябрь. Корпоративные кредиты за вычетом переоценки выросли на 0,5% за месяц, розничные с поправкой на секьюритизацию – на 1,7%, ипотека прибавила 2,7%, необеспеченные кредиты увеличились на 1,2%. Вклады населения без учета счетов эскроу оказались в плюсе на 0,2%, средства юрлиц – на 3,8%. ROAE составил 18%.