Аналитика: Fixed Income Daily, 12 июля 2021

Внешний рынок

Доходности 10-летних UST в пятницу частично отыграли падение предыдущих дней, поднявшись на 7 б.п. до 1,36%. Цены на нефть утром выросли на сильных данных по потреблению топлива в Соединенных Штатах, но их дальнейшее движение сдерживала неопределенность со сделкой ОПЕК+. На этой неделе выйдет важная макроэкономическая статистика: Бежевая книга, отчеты по инфляции и розничной торговле в США, а также данные о ВВП, промышленном производстве и внешней торговле Китая.

На фоне роста доходности 10-летних казначейских облигаций в пятницу суверенные долларовые евробонды EM, сопоставимых с РФ, в основном дешевели. Российская суверенная кривая сместилась вверх на 1 б.п. Тем не менее по итогам недели большинство рынков, включая российский, осталось в плюсе. Цены российских корпоративных еврооблигаций в пятницу колебались в пределах 0,2 п.п., как и в предыдущие торговые дни прошлой недели.

Внутренний рынок

Рынок ОФЗ в пятницу сделал попытку скорректироваться вверх, основной рост был зафиксирован на среднем и дальнем участках суверенной кривой. За неделю наклон кривой немного увеличился.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Казначейство демонстрирует готовность максимизировать процентные доходы за счет сохраняющегося повышенного спроса на ликвидность со стороны банков.

МАКРОЭКОНОМИКА

Во 2 кв. 2021 г. профицит счета текущих операций составил 19,9 млрд долл. по сравнению с 1,6 млрд долл. годом ранее благодаря относительно высоким ценам на энергоносители. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе показатели платежного баланса будут зависеть от действий нефтедобывающих стран по сокращению ограничений в рамках сделки ОПЕК+, а также от решений ФРС США, направленных на сворачивание мер монетарной поддержки американской экономики. Согласно нашему текущему прогнозу, в 2021 г. профицит счета текущих операций составит 71,2 млрд долл.

Банк УРАЛСИБ