Как ликвидировать финконсультантов
12.11.2003 \ Новости АРБ
Ведомости На вчерашнем заседании правительства, посвященном состоянию финансовых рынков, премьер-министр Михаил Касьянов неожиданно потребовал от Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) и Минэкономразвития в недельный срок представить предложения об отмене обязательного утверждения проспектов ценных бумаг у финансового консультанта. Как передали информагентства слова премьера, эмитент должен иметь возможность напрямую выйти на рынок и ему не должен никто мешать. Сейчас проспект эмиссии ценных бумаг - акций или облигаций, размещаемых по открытой подписке, регистрируется в ФКЦБ только после заверения у финансового консультанта. Эта практика была введена с июля, после вступления в силу поправок к закону "О рынке ценных бумаг ", где финконсультанту отводится роль гаранта полноты и достоверности информации в проспекте. Ранее качество проспектов эмиссии проверяла сама ФКЦБ. Для самих эмитентов ценных бумаг новая практика обернулась ростом расходов. Представители крупнейших российских инвестбанков уверяют, что услуги финконсультанта обходятся примерно в 5% от объема выпуска облигаций. А директор АВК Дмитрий Ивантер в недавнем интервью "Ведомостям" говорил, что комиссия его компании составляет от 1% до 5%. Присутствовавший на вчерашнем заседании правительства председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Саватюгин рассказал "Ведомостям", что вопрос о финконсультантах возник, когда правительство обсуждало стоимость привлечения инвестиций на рынке ценных бумаг. Ролью финконсультантов заинтересовался Касьянов. Уточнив, что норма об обязательной "визе" консультанта содержится в законе, он поручил ФКЦБ и Минэкономразвития найти способ исправить ситуацию, при которой появился "искусственный рынок" [консультационных услуг], и дать свои предложения в течение недели. Между тем именно ФКЦБ была инициатором создания института финконсультантов, и в комиссии его считают необходимым. "На фондовом рынке нет иного механизма контроля за раскрытием информации в процессе эмиссии, - говорит член ФКЦБ Сергей Харламов. - Консультант же несет личную ответственность за эти данные". Сами консультанты солидарны с комиссией. "Финконсультант заставляет эмитентов готовить документы в соответствии с требованиями и стандартами, - уверена директор департамента корпоративных финансов Федеральной фондовой корпорации Татьяна Хлапцева. - Это снижает инвестиционные риски". Генеральный директор Балтийского финансового агентства Александр Новиков отмечает, что консультант не просто заверяет проспект эмиссии, но и помогает в подготовке выпуска. До сих пор 80% выпусков облигаций были заверены двумя компаниями - АВК и ФФК. Но не все согласны с доводами ФКЦБ и консультантов. "Подпись финконсультанта ограничивает присутствие на фондовом рынке для множества эмитентов, - говорит Алексей Саватюгин. - Многие не могут себе позволить услуги финконсультанта". Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян считает расходы на финконсультанта "навязанными издержками, которые тормозят рост капитализации рынка". В том, что финконсультант - лишнее звено, уверен и инвестиционный консультант "Транснефти" Сергей Скатерщиков. "Транснефть" несколько месяцев не могла зарегистрировать проспект выпуска крупнейшего рублевого облигационного займа (12 млрд руб.) в том числе из-за претензий ФКЦБ к одному из ее финконсультантов. А по поводу ответственности финконсультанта и гарантий для инвесторов Скатерщиков говорит, что собственных средств финконсультантов (50 - 300 млн руб.) недостаточно для каких-либо гарантий. Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий.
Аналитика
05.03.2021 20:12
Вечерний обзор. Нефть позволила индексу МосБиржи завершить неделю на мажорной нотеМихаил Шульгин, начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер», эксперт «Открытие Resеarch».
Аналитика
05.03.2021 16:20
Дневной обзор. Сектор нефти и газа может удержать слабый рынокАндрей Кочетков, PhD, ведущий аналитик «Открытие Брокер».
Это интересно
05.03.2021 13:00
Цветы мировой экономикиМировой рынок цветов круглогодично помогает людям дарить друг другу радость, а с точки зрения экономистов служит наглядным примером выгод глобализации и эффективной работы цепочек поставок под управлением «невидимой руки рынка». Дата публикации: 5 мар
Это интересно
05.03.2021 12:10
Макроэкономическая сила гендерного паритетаГендерное равенство в экономике привело бы к взрывному росту ВВП, производительности, благосостояния и даже к росту зарплат доминирующих сегодня на рынке труда мужчин, показывают исследования. Правда, пока достижение такого равенства – вопрос 2,5 столетий. Об этом в материале "Эк... |
|